„Къде, по дяволите, е пазарният риск?“: Скот Бесент се изправя срещу критиците си

От дивана в офиса си с аспект към Белия дом Скот Бесент, министър на финансите на Доналд Тръмп, заключи метода, по който подхожда към работата.

„ Искаме допустимо на първо време за Америка политики, без да си навличаме гнева на пазара “, сподели 63-годишният управител на хедж фондове от Южна Каролина, който в този момент ръководи кабинетна организация, виновна за най-голямата стопанска система в света и най-важния дългов пазар.

Само за девет месеца Бесент твърдо разпространява нападателните тарифни политики на Тръмп, поддържа напъните на президента да преразгледа Федералния запас – в това число опита му да уволни гуверньорката Лиза Кук – и сложи началото на нова епоха на всеобхватна дерегулация и понижаване на налозите, в това число разхлабването на крипто разпоредбите и поощряване на постоянни монети.

Но той също докара Мага до Министерството на финансите на Съединени американски щати по други способи: даде обещание да употребява Службата за вътрешни доходи, с цел да изследва леви организации, които държавното управление подозира, че подхранват политическо принуждение. Целите може да включват групи, свързани с Джордж Сорос, ветеранът либерал-милиардер, за който Бесент е работил години наред.

В интернационален проект Бесент също провежда многомилиарден избавителен пакет от Съединени американски щати за Аржентина, с цел да поддържа президента Хавиер Милей, либертарианския съдружник на Тръмп в Латинска Америка. Това го сложи на страната на държавното управление на Съединени американски щати в търговията с валута - тип залог, който той и Сорос, прочут със счупването на английската лира, в миналото харесваха като вложители.

Бесент приказва пред Financial Times два пъти този месец, в това число единствено часове преди оповестяването на американски наказания против съветските експортьори на нефт и преди пътуването с високи залози в Азия, където той ще флангира Тръмп, до момента в който се пробва да позволи комерсиалното напрежение с Китай, което е избухнало още веднъж през последните седмици.

Вижда ли ролята си като друга от тази на други финансови секретари, в това число Стивън Мнучин, който заемаше поста по време на първия мандат на Тръмп?

„ За разлика от множеството мои прародители, аз имам доста здрав песимизъм към елитните институции и мнението на елита, до момента в който мисля, че те не са го имали “, сподели Бесент. „ Но имам положително отношение към пазара “, добави той.

Той също по този начин се дистанцира от други популистки държавни управления по света с неортодоксални политики. „ Това, което вкарва хората в неволя, е, че те идват, имат тези хрумвания, само че не почитат пазара... би трябвало да почитате пазара. “

Желанието на Бесент нахално да разгърне Мага програмата на Тръмп в сърцето на Министерството на финансите, което се смяташе за център на институционална опозиция против политиките на президента по време на първия му мандат, се хареса го на Тръмп и усили въздействието му, споделят голям брой чиновници от администрацията и други близки хора Белия дом.

„ Току-що бях с Тръмп и той говореше за Бесент и мисля, че той има голямо доверие в него “, сподели Дейвид Маккормик, републикански сенатор от Пенсилвания, който е служил като старши чиновник на Министерството на финансите по интернационалните въпроси при Джордж Буш.

„ Той се възприема като глас на разсъдъка. Той се възприема като човек, който се оправя. На него се гледа като на човек, който има президента доверие “, добави той.

Но залозите, залегнали в тази връзка, са високи.

Някои критици и някогашни чиновници на Министерството на финансите споделят, че Бесент освен е раздрусал ортодоксиите на отдела за свободен пазар във връзка с търговията, държавната интервенция и автономията на централната банка, той също по този начин го е направил по-партизен.

„ Ако Министерството на финансите се преглежда като прекомерно политизирана институция ...  то губи лицето или доверието пред пазарите и с участниците на пазара по метод, който съгласно мен е сериозен и изчерпателен разклонения “, сподели един някогашен чиновник на Министерството на финансите.

„ Тази меродавност коства тежестта си в злато. И това, което виждам от Бесент . . . е, че той в действителност изразходва тези ресурси, по този начин да се каже, с бързи темпове. “

Бесент държеше пазарите относително под надзор през последните месеци, стабилизирайки доверието на вложителите в Съединени американски щати, откакто Тръмп стартира световна комерсиална война през април, предизвиквайки бурна рецесия ликвидация на акции и облигации.

Откакто той пое клетва на работа на 28 януари, показателят на акциите S&P 500 се увеличи с към 12 %, до момента в който доходността на 10-годишните държавни облигации, сурогат на дълготрайните разноски по заеми, спадна с малко повече от половин процентен пункт за същия интервал до 4 %.

Бесент вижда тези числа като опрощение над критиците, които предизвестиха, че политиките на Тръмп ще провокират изблик на нови инфлацията и надуването на дълга на Съединени американски щати, принуждавайки вложителите да избягат.

" Той се намира на тази граница сред умиротворяването на Тръмп и умиротворяването на пазарите. И до момента го е предиздвикал да работи. Нито един от тях не се е обърнал против него ", каза Иън Кац, анализатор в Capital Alpha във Вашингтон. 

Бесент го споделя по-настроено: „ Къде, по дяволите, е пазарният риск? Те просто сгрешиха. “

В безредните дни след така наречен мита за деня на освобождението на Тръмп през април, Бесент беше този, който завоюва заема като глас на мира в пазарната стихия. Тръмп бързо сложи на пауза някои от най-високите цени и стартира да договаря покупко-продажби – до момента в който Бесент се обаждаше по телефоните, с цел да успокои разтревожените мениджъри на фондове.

Той сподели, че разтърсванията са част от основния проект на Тръмп, като сподели на FT, че президентът постоянно е възнамерявал да разгласи високи налози, с цел да сътвори ливъридж, и по-късно да ги понижи.

„ Той има по-висока приемливост към риска от мен “, Бесент сподели.

На Уолстрийт Бесент се счита за буфер против някои от ексцесиите на Тръмп – в това число убеждаването на президента да не уволнява Джей Пауъл, ръководител на Фед, преди края на мандата му. Сблъсъците по време на ръководството затвърдиха имиджа на министъра на финансите, че желае да отстоява позицията си. Единият явно е станал физически сред него и софтуерния милиардер Илон Мъск, който финансира изборите на Тръмп. Друг съвсем се сблъска с Бил Пулт, шеф на Федералната организация за жилищно финансиране.

„ Когато има значение, той е войник ​​в нашия ъгъл “, сподели един лобист от Уолстрийт. „ Това е съвсем като този „ Пут на Бесент “ - той знае да не отива прекомерно надалеч, където пазарите ще бъдат смутени... Главните изпълнителни шефове много се опасяват от администрацията, само че Бесент е нашата идентификация. “

Но прекомерна ли е тази убеденост?

„ Мнучин към момента се опитваше да бъде нещо като парапет, само че в случай че пазарите търсят Bessent като парапет, мисля, че търсят прекалено много “, сподели Стивън Мироу, ръководещ сътрудник в Beacon Policy Advisors и някогашен чиновник на Министерството на финансите по времето на Джордж Буш. „ Бесент няма проблем да бъде политик, което в последна сметка може да сътвори риск за пазара. “

Някои от тези подозрения може да са забележими в $, който спадна с към 8 %, откогато Бесент стана министър на финансите.

Бесент твърди, че ще се възвърне, когато комерсиалният недостиг стартира да понижава. Демократите споделят, че пазарът губи доверие в американската стопанска система и американските активи.

„ Преди две седмици бях в Ню Йорк, където се срещнах с куп банкери и един от тях ми сподели, че за първи път в кариерата си чува хора да приказват за хеджиране на $ “, сподели Шон Кастън, демократ от Илинойс в комисията по финансови услуги в Камарата на представителите.

„ Това е полуда. “

През последните месеци явната роля на Бесент в усилването и оправдаването на рецензиите на Тръмп към Фед го отличава от предходните министъри на финансите. Бесент предложи цялостна поддръжка, когато Тръмп се опита да уволни Кук, шеф на централната банка, номиниран от Джо Байдън.

„ Има хора, които считат, че президентът Тръмп оказва непозволен напън върху Фед, а има хора като президента Тръмп и мен, които считат, че в случай че чиновник на Фед е направил ипотечна машинация, това би трябвало да бъде проучено и че те не би трябвало да служат като един от водещите финансови регулатори в нацията “, сподели Бесент пред Fox Business в края на август.

Кук, първата чернокожа жена във Фед губернатор, отхвърли обвиняванията за машинация и остава на поста си в очакване на решение на Върховния съд по отношение на заповедта на Тръмп да я уволни.

По-необичайно беше есето на Бесент от 6000 думи в списание The International Economy, което подлага на критика Федералния запас за превишаване на мандата му посредством потребление на ексцентрични парични политики като количествено облекчение, с цел да поддържа парите евтини след финансовата рецесия, и поддръжка на регулирането в области като климата.

„ [Фед] подкопава себе си “, сподели Бесент в своя

Министърът на финансите в този момент води търсенето на идващия ръководител на Фед на Тръмп - и провокира претендентите по аспекти на публикацията си, заяви FT този месец. Той чака да направи още един кръг от изявленията с водещи претенденти през ноември, преди да показа най-хубавите си избраници на президента до Коледа.

Но Бесент не счита, че има нещо извънредно в опитите на Тръмп да промени Фед.

Той извади копие на Maestro, книгата на Боб Удуърд за някогашния ръководител на Фед Алън Грийнспан, и уточни откъс, описващ по какъв начин Белият дом на Бил Клинтън се опита да натиснете избор претенденти в борда на централната банка през 1994 година, с цел да осуетят нарастванията на лихвените проценти на Грийнспан.

„ Винаги е политически “, сподели той.

Шефът наподобява е удовлетворен.

Говорител на Белия дом разказа Бесент като „ скъп актив “ заради неговия „ извънредно сполучлив опит в частния бранш, връзки във финансовата промишленост и ангажимент към политиките на America First “.

Тръмп „ има доверие в секретаря Бесент, тъй като той непрестанно отговаряше на дневния ред на президента “, сподели служителят.

Помогна на Бесент това, че той се появи в антуража на президента през последните години с благословията на Стив Банън, някогашен политически пълководец на Тръмп, трансформирал се в хазаин на подкаст, свързвайки го непосредствено с базата на Мага.

„ Той беше доста деликатен в отбраната на десния си фланг “, сподели някогашният чиновник на Министерството на финансите.

Когато Майкъл Фокендър, заместник-министър на финансите, изпадна в недружелюбност на Белия дом и вярващите на Мага по-рано тази година на фона на ужас и текучество в IRS, Бесент в началото го отбрани, само че в последна сметка не възрази против неочакваното му уволняване. Фолкендър отхвърли да разяснява Бесент или аргументите за напускането му.

Бесент също одобри решението на Тръмп да уволни ръководителя на Бюрото по трудова статистика през август – тъкмо откакто издаде тъмен отчет за работните места – даже когато този ход провокира опасения, че администрацията подкопава значими самостоятелни данни.

Под управлението на Бесент IRS споделя данъчните данни на физическите лица с отдела за вътрешна сигурност като част от репресиите на Тръмп против незаконната имиграция. Секретарят също по този начин активизира организацията, с цел да подкрепи офанзивите на президента против хипотетични политически врагове.

В средата на октомври, когато комерсиалното напрежение с Китай още веднъж избухна и чиновниците се събраха във Вашингтон за годишните срещи на МВФ и Световната банка, Бесент се появи в подкаста на Чарли Кърк, излъчен от Касовата стая на Министерството на финансите на Съединени американски щати.

Бесент сподели, че Кърк убийството през септември беше като „ вътрешен 11 септември “ и Министерството на финансите ще „ следи парите “, с цел да преследва леви групи, които администрацията упрекна в поддържане на политическо принуждение.

" Започнахме да сформираме описи, събираме мрежи и тук има дълга история. И не знаем каква част от поддръжката идва от чужбина. Не знаем каква част се поддържа от американски организации с нестопанска цел ", сподели Бесент. „ Но това е сериозна задача за нас в този момент. “

Но същото е и запазването въз основата на Мага, тъкмо когато се натрупва противоположна реакция.

Усилията на Бесент да събере избавителен пакет за Аржентина навлякоха гнева на съдружниците на Тръмп от фермерските групи към Марджъри Тейлър Грийн, конгресмена на Джорджия.

„ Кажете ми по какъв начин е „ Първа Америка “ да избави непозната страна с 20 или даже 40 МИЛИАРДА $ на данъкоплатците “, написа тя неотдавна в X.

Още по-важно за Бесент ще бъде дали той може да достави „ златния век “, обещан от Тръмп.

Бесент чака дневният ред на Тръмп и това, което той разказа като зараждащи облаги в продуктивността от изкуствения разсъдък, да доведат до стопански напредък през идната година.

Но до момента през 2025 година растежът на заетостта се забави и инфлацията остава настойчиво над задачата на Фед от 2 %. Проучването дава мрачни оценки на Тръмп за ръководството му на стопанската система.

Но Бесент е уверен, че неортодоксалните политики, които той вкарва в Министерството на финансите за Тръмп, ще надделеят.

„ Моята работа е да давам на президента варианти и резултати, а президентът взема решение до каква степен да прокара нещата “, сподели той.